“先享后付”求破商家跑路风险

值得一提的是，先享汽车之家还推出了真场景智能评测（AH-IT）体系，这是行业内首次针对智能汽车六大核心痛点定制的六维一体评测标准。

汽车之家资讯中心PGC内容部总监齐天翔表示：后付好内容回归本质是对用户需求的满足，后付当下汽车消费决策、知识科普、泛车生活方向的优质内容仍供不应求。二是随着汽车下乡活动的深入，求破三四线及以下城市和农村地区对汽车的需求日益旺盛，成为车企竞争的重要市场

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，跑路只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、跑路银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，风险却也贯穿于货币理论和国际金融理论。帕特里克·博尔顿、先享黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

在金融危机时，后付如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。传统的中央银行在危机时强调模糊性，求破即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），求破而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

而我们提出的新规则是基于股权，跑路中央银行扮演最后救助人角色，跑路在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

从公司资本结构的微观基础出发，风险我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，风险1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，先享也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，后付从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，后付同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。求破我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

而有些国家在不断增发货币后，跑路其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。在面临金融危机时，风险只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。